{"id":6429,"date":"2012-02-28T12:03:12","date_gmt":"2012-02-28T12:03:12","guid":{"rendered":""},"modified":"2012-02-28T12:03:12","modified_gmt":"2012-02-28T12:03:12","slug":"l\u2019albania-e-il-suo-azzardo-nel-debito-pubblico","status":"publish","type":"post","link":"https:\/\/ndiqparate.al\/?p=6429","title":{"rendered":"L\u2019Albania e il suo azzardo nel debito pubblico"},"content":{"rendered":"
Einstein diceva: \u201cfollia \u00e8 fare la stessa cosa e aspettarsi risultati diversi\u201d. Cos\u00ec si \u00e8 espresso il responsabile del Fondo Monetario Internazionale per l\u2019Albania, Gerwin Bell, in un\u2019intervista all\u2019emittente televisiva \u201cVoice of America\u201d, intendendo con ci\u00f2 inviare un messaggio al governo albanese affinch\u00e9 venga scongiurato il rischio di trovarsi nella stessa situazione di  altri Paesi europei soffocati dal debito pubblico.\n<\/div>\n
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La reazione dell’FMI, giunta in seguito alla presentazione al Parlamento di una bozza della legge finanziaria 2012, si riferisce all\u2019assenza di un provvedimento serio per ridurre il debito pubblico, che anzi aumenta ulteriormente. Questa finanziaria \u00e8 fortemente criticata anche dall\u2019opposizione, che le imputa di sottovalutare la crisi economica e quindi il pericolo derivante dal debito pubblico albanese.\n<\/div>\n
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Il tanto elogiato miracolo di crescita economica albanese pur a fronte della recessione globale, rischia di entrare nei meandri della recessione in cui sono gi\u00e0 entrati altri Paesi europei a causa  di un debito che ha raggiunto ormai il 60% del PIL, cresciuto del 5% in soli 6 mesi (da dicembre 2010 a giugno del 2011), e che secondo il monito dell’FMI sarebbe insostenibile per un Paese delle dimensioni dell\u2019Albania. \n<\/div>\n
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Secondo i consiglieri dell’FMI, la legge finanziaria per il 2012 \u00e8 troppo ottimista: non prende in considerazione i possibili rischi derivanti dall\u2019aggravarsi della crisi finanziaria internazionale, ma con una certa leggerezza afferma che la maggiore crescita economica ridurr\u00e0 il debito pubblico albanese nei prossimi anni. Se invece si verificasse la condizione peggiore, quella immaginata dall\u2019FMI, vale a dire una crescita incerta, allora la situazione del debito pubblico, e con essa l\u2019economia albanese, si troverebbero in grave pericolo.\n<\/div>\n
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Infatti lo Stato – come fa anche una persona fisica- prende a prestito da altri soggetti (individui, imprese, banche o Stati) sottoscrivendo obbligazioni o titoli di stato (quali BOT, BTP, etc.), soldi destinati alle spese finanziarie, ai nuovi investimenti e a coprire l’eventuale deficit di bilancio. Queste azioni compongono il \u201cdebito pubblico\u201d, sostanzialmente utile per l\u2019avanzo economico del Paese e per stimolare la crescita, a patto che se ne faccia un uso adeguato e produttivo. \n<\/div>\n
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Altrimenti il debito pu\u00f2 uscire dalle capacit\u00e0 di controllo dei governi per aumenti eccessivi dei costi e dei tassi d\u2019interesse, spesso senza corrispettive entrate sufficienti a saldarlo, e portare cos\u00ec all\u2019insolvenza o fallimento dello Stato, come oggi sta accadendo ad alcuni Stati europei.\n<\/div>\n
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Quale debito, dunque? E a che prezzo?<\/b>\n<\/div>\n
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La crescita miracolosa dell\u2019Albania \u00e8 scesa al 2,5% nel 2011 a causa della crisi internazionale, ed \u00e8 di conseguenza aumentata la percentuale di debito pubblico sul PIL. In termini di debito pubblico, l\u2019Albania \u00e8 al 24\u00b0 posto a livello mondiale. Il suo debito \u00e8 il pi\u00f9 alto dei Balcani occidentali e dell\u2019Europa centrale: pi\u00f9 del 60%, contro una media di circa 43% sui PIL nazionali.\n<\/div>\n
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Le statistiche ufficiali del Ministero delle Finanze indicano 5 miliardi di euro (710 miliardi di lek) di debito per il 2010, che alla fine del 2011 dovrebbero raggiungere i circa 5,8 miliardi di euro (800 miliardi di lek), mentre il Prodotto Interno Lordo nel 2010 \u00e8 arrivato al 8,7 miliardi di euro. \n<\/div>\n
Ci\u00f2 significa che il governo albanese spende  molto pi\u00f9 della met\u00e0 di quanto produce il PIL nazionale. L\u2019INSTAT calcola circa 2000 dollari di debito a testa per ogni albanese (INSTAT 01\/01\/2011, sulla popolazione di 3.194.972 abitanti). \n<\/div>\n
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Trovarne il costo \u00e8 ancora pi\u00f9 tortuoso che capirne l\u2019esistenza. Questo dipende dalla composizione di debito interno ed estero, che nel caso albanese si divide per circa il 57% in interno e il 43% in debito estero. Nel complesso il tasso di interesse sul debito pu\u00f2 andare dal 4% al 10%, se non ancora oltre, in caso di indebitamento con  banche private e per somme particolari.\n<\/div>\n
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Chiaramente una percentuale maggiore di debito interno (57%) d\u00e0 pi\u00f9 stabilit\u00e0 e sostenibilit\u00e0 a livello economico, soprattutto perch\u00e9 non causa dislivelli al valore della moneta. La complicazione \u00e8 che esso \u00e8 strutturato con strumenti di pagamento a breve termine per il 58%, da liquidare all\u2019incirca ogni anno, e solo il 42% \u00e8 a lungo termine, da pagare ogni 2-3 o pi\u00f9 anni.\n<\/div>\n
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Per dare maggiore respiro alle tasche dello Stato, che diversamente si trova a dover contrarre di nuovo debiti solo per pagare i vecchi, i debiti dovrebbero essere strutturati a lungo termine.\n<\/div>\n
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Il problema maggiore \u00e8 il debito estero, che pu\u00f2 creare problemi di insolvenza (vedi Grecia). Il debito estero dello Stato albanese alla fine di agosto 2010 era di circa 2,5 miliardi di euro, somma che include tutti gli obblighi che lo Stato ha verso le banche straniere, istituti di sviluppo e gli altri Paesi. Alcuni dati indicano 800 milioni di debito sparsi in 25 Stati nel mondo, tra cui l\u2019Italia, la Germania e l\u2019Austria come capofila, ma anche altri Paesi come il Giappone, la Cina e la Corea del Sud o il Kuwait.\n<\/div>\n
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Un altro problema da non sottovalutare sono le agenzie di rating, che com\u2019\u00e8 noto sono avverse all\u2019incertezza sulla capacit\u00e0 di pagare il proprio debito, al basso grado di maturit\u00e0 istituzionale, e a insufficienti valutazioni di responsabilit\u00e0 politica. Non a caso l\u2019agenzia di rating Moody\u2019s ha valutato il debito albanese come spazzatura, con un giudizio rimasto fisso da anni a valore B+, che equivale a dire  \u201cnecessit\u00e0 di monitoraggio continuo\u201d. E’ questo il nostro tallone d’Achille.\n<\/div>\n
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Nel caso albanese le cifre di per s\u00e9 non sono preoccupanti. \u00c8 invece preoccupante il rallentamento della crescita economica (prevista dall’FMI intorno al 3.5% di crescita sul PIL per il 2012), a cui s\u2019aggiunge un contesto di crescita regionale peggiore (la Serbia al 2%, la Croazia al 0.8% del Pil, la Macedonia al 3%, Montenegro al 2%, mentre la Bosnia 2.2%, per non parlare della situazione greca e italiana). Solo il Kosovo \u00e8 cresciuto al 5.3% durante il 2011.\n<\/div>\n
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Altre problematiche interne ed estere come la crisi energetica, la lenta crescita del credito, l\u2019estesa economia sommersa, l’alto tasso di disoccupazione e un mercato del lavoro in via di regolamentazione, l\u2019instabilit\u00e0 politica, la stretta base di esportazioni e l\u2019alta condivisione del debito pubblico a breve termine, il ribasso dell\u2019entrata delle rimesse da parte degli emigrati, racchiudono un quadro che al momento fa venire i brividi al Fondo Monetario internazionale.\n<\/div>\n
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Inoltre, il rischio particolare per l\u2019Albania, \u00e8 l’eccessiva esposizione alle minacce dell\u2019economia greca e italiana, che sono anche le sue maggiore partner commerciali, e da cui proviene la maggior parte delle rimesse degli emigrati. \u201cSe aggiunte al rallentamento dell\u2019attivit\u00e0 economica e al momento difficile per i mercati finanziari nel suo insieme, indipendentemente dai risultati economici albanesi, le ricadute anche sull\u2019Albania sono preoccupanti\u201d \u2013 conclude Gerwin Bell. \n<\/div>\n
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Occorrono soluzioni da prendere al volo.<\/b>\n<\/div>\n
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Ci\u00f2 che si richiede all\u2019Albania sono azioni durature per garantire la sostenibilit\u00e0 fiscale, la stabilit\u00e0 finanziaria e migliorare l’ambiente di investimento. Senza dimenticare di rinunciare alle polemiche che continuano a minacciare il consenso necessario per le riforme, e le misure necessarie al progredire della candidatura all\u2019Unione Europea.\n<\/div>\n
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Tecnicamente l\u2019FMI consiglia all\u2019economia albanese di cambiare tipologia di indebitamento da debito per consumo a debiti per investimenti, concentrarsi sull\u2019aumento delle capacit\u00e0 produttive del Paese, sostituire le importazioni con le esportazioni, aumentare le entrate (con riferimento alla tassa sul reddito attualmente al 10%, da incrementare al 12-15%), e infine diminuire la spesa pubblica.\n<\/div>\n
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Nei prossimi giorni dovr\u00e0 essere approvata la legge finanziaria per il 2012. In quel momento capiremo se l\u2019Albania, avendo a cuore anche la salvezza nazionale, seguir\u00e0 i consigli internazionali da brava pupilla quale \u00e8 stata negli ultimi anni e prender\u00e0 atto delle lezioni passate, oppure continuer\u00e0 a compiere azioni pericolose e imboscarsi su strade tortuose simili a quelle che hanno portato l\u2019Italia e la Grecia vicino al baratro. Se la storia e Albert Einstein insegnano qualcosa, questo \u00e8 forse il momento di ascoltarli.\n<\/div>\n
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*PBB p\u00ebr 2010 \u00ebsht\u00eb vler\u00ebsim i FMN<\/i>\n <\/div>\n
*P\u00ebr 2010, t\u00eb dh\u00ebnat e borxhit jan\u00eb deri n\u00eb tremujorin e tret\u00eb t\u00eb 2010<\/i>\n <\/div>\n

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Burimi: Banka e Shqip\u00ebris\u00eb, Ministria e Financave<\/i>\n <\/div>\n
Komentet dhe Analiza: ODA<\/i>\n <\/div>\n<\/div>\n","protected":false},"excerpt":{"rendered":"

Einstein diceva: \u201cfollia \u00e8 fare la stessa cosa e aspettarsi risultati diversi\u201d. 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